Reflexão sobre a evolução dos mercados obrigacionistas em África: um olhar sobre o desempenho da Costa do Marfim e da África do Sul
Os desenvolvimentos recentes nos mercados obrigacionistas em África estão a atrair um interesse crescente, especialmente no que diz respeito à Costa do Marfim e à África do Sul. Embora o rendimento das obrigações da Costa do Marfim com vencimento em 2028 tenha caído para 7,09% e o rendimento das obrigações sul-africanas com vencimento em 2030 esteja em 6,9%, é essencial analisar estas tendências e compreender as suas implicações.
A Costa do Marfim tem desfrutado de uma trajetória de classificação impressionante nos últimos dez anos, como salienta Samir Gadio, chefe de estratégia para África do Standard Chartered. Ao contrário de muitos países africanos que sofreram descidas na sua classificação, a Costa do Marfim tem conseguido manter uma trajetória ascendente. Em Janeiro, o país conseguiu mesmo captar 2,6 mil milhões de dólares nos mercados de euro-obrigações, encerrando assim um período de quase dois anos de ausência de emissão nos mercados internacionais.
Apesar do declínio na produção de cacau, um pilar da economia da Costa do Marfim, o governo conseguiu garantir um acordo de financiamento de 4,8 mil milhões de dólares com o FMI. As exportações de matérias-primas também deverão crescer nos próximos dois anos, de acordo com as previsões da S&P. Esta dinâmica positiva reflecte-se no crescimento económico sustentado, nas reformas em curso, no apoio dos doadores e na estabilidade política.
A Moody’s elevou recentemente a classificação da Costa do Marfim para Ba2, dois níveis abaixo do grau de investimento, colocando-a no mesmo nível da África do Sul. Contudo, apesar de classificações semelhantes, é notável que as obrigações da Costa do Marfim serão provavelmente negociadas a um preço mais elevado do que as da África do Sul.
Esta dinâmica positiva observada na Costa do Marfim, juntamente com o desempenho surpreendente do mercado obrigacionista sul-africano, realça o potencial de África em termos de financiamento e investimento. Os investidores internacionais são cada vez mais atraídos por estas oportunidades oferecidas pelas economias em crescimento que estão a diversificar as suas fontes de rendimento.
Em conclusão, a evolução dos mercados obrigacionistas em África e, em particular, os desempenhos da Costa do Marfim e da África do Sul, realçam a importância de uma análise aprofundada e da compreensão das tendências económicas regionais. Estes países oferecem perspectivas interessantes para investidores que procuram retornos atraentes no continente africano.